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Análisis: Aparecen grietas en los planes de reaparición de Credit Suisse

ZÚRICH/NUEVA YORK, 28 oct (Reuters) – Después de meses de reflexión, el presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, presentó un rediseño «para reconstruir Credit Suisse como un banco fuerte… montañas suizas». No tardaron en aparecer las primeras grietas.

El anuncio del plan el jueves desencadenó una venta masiva de acciones del banco que arrojó más de 2.000 millones de francos suizos (2.000 millones de dólares) de su valor de mercado, casi una quinta parte de su valor, lo que llevó su valor a menos de 11.000 millones de suizos. francos

«Uno se va con la sensación de que estaban apurados… con un plan profundamente incompleto», escribieron los analistas de Goldman Sachs a sus clientes en una nota vista por Reuters, y agregaron que el plan del banco era «poco detallado».

Ese sentimiento se hizo eco en otros lugares. “Todavía faltan muchos detalles”, dijo Johann Scholtz, analista de Morningstar.

Inusualmente, el regulador suizo FINMA también ha adoptado un tono cauteloso, diciendo que mantendría el control sobre el banco a medida que implementa su plan.

«Está claro que FINMA continuará monitoreando que se cumplan todos los requisitos de supervisión durante la fase de implementación de la nueva estrategia», dijo a Reuters.

El jueves, Credit Suisse describió planes para recaudar 4.000 millones de francos suizos de los inversores, eliminar miles de puestos de trabajo y cambiar su enfoque de la banca de inversión a sus clientes adinerados.

El anuncio se produjo después de unas semanas difíciles, cuando la institución suiza, que alguna vez fue respetada, se convirtió en una «reserva de memes» en el centro de una tormenta en las redes sociales.

Credit Suisse dijo que sus clientes habían retirado fondos en las últimas semanas a un ritmo que llevó al prestamista a incumplir algunos requisitos regulatorios de liquidez, lo que subraya el profundo impacto de los cambios bruscos del mercado y la especulación de las redes sociales en su salud.

Cuando se le preguntó sobre esto, FINMA dijo: «Está claro que debe haber un plan creíble sobre cómo se pueden reponer las reservas en un período razonable».

PLAN CRÉDITO SUIZA

El plan de reestructuración del banco es prolijo y complejo.

Su presidente, Lehmann, trató de llevarlo al grano. “Necesitamos recordar nuestros orígenes y volver al núcleo de nuestro negocio”, dijo a los analistas, refiriéndose a su negocio de gestión de patrimonio.

En su intento por restaurar la rentabilidad después de una serie de escándalos y pérdidas, el banco reducirá su plantilla en alrededor de 9.000 a alrededor de 43.000 para finales de 2025.

Separará su banco de inversión para crear CS First Boston, centrado en el trabajo de asesoramiento como fusiones y adquisiciones y en la organización de acuerdos de mercados de capital. Tiene la intención de vender inversiones de riesgo.

El banco tiene como objetivo lograr un rendimiento sobre el capital tangible, una medida clave de la rentabilidad, del 6 % para 2025, una métrica que va a la zaga de sus pares y podría ser difícil de lograr dado el riesgo asociado con el plan de reestructuración, según los analistas de Jefferies. . .

El prestamista también obtuvo el apoyo del Banco Nacional Saudita, propiedad mayoritaria del gobierno de Arabia Saudita, que invertirá hasta 1.500 millones de francos suizos para adquirir una participación de hasta el 9,9%.

Harris Associates, uno de los principales accionistas del banco, se mostró optimista y elogió el enfoque «agresivo» del banco para mejorar.

Pero la naturaleza incompleta del plan y la dilución de los accionistas existentes ha generado críticas, incluso de Vincent Kaufmann, director de Ethos, que representa a los accionistas que poseen más del 3% de las acciones de Credit Suisse.

“Somos críticos con la entrada… de un nuevo accionista estratégico dada la valoración actual”, dijo. “El nuevo accionista obtendrá casi el 10% del capital por solo 1.500 millones de francos”.

CREDIT SUISSE DEBE ‘TRAZAR UNA LÍNEA’

La última remodelación, destinada a superar la peor crisis del banco en su historia, es el tercer intento en los últimos años por parte de sucesivos presidentes ejecutivos de cambiar el grupo.

“Todos sabemos que tenemos que hacer esto bien”, dijo Lehmann, admitiendo que el banco decepcionó a muchos. “Necesitamos trazar una línea claramente”.

Una vez que fue un símbolo de la confiabilidad suiza, la reputación del banco se ha visto empañada por una serie de escándalos, incluida una demanda interna sin precedentes relacionada con el lavado de dinero para una banda criminal.

El año pasado, el banco sufrió una pérdida de 5.500 millones de dólares por la escisión de la firma de inversión estadounidense Archegos y tuvo que congelar 10.000 millones de dólares en fondos financieros de la cadena de suministro vinculados al financiero británico insolvente Greensill, al señalar fallas en la gestión de riesgos.

Sus problemas cada vez más profundos incluso lo pusieron en el radar de los comerciantes diarios este mes, cuando un frenesí de especulaciones salvajes sobre su salud llevó el precio de sus acciones a un mínimo histórico.

El jueves, cuando las acciones del banco se desplomaron, las plataformas de redes sociales como Reddit o Twitter permanecieron en gran parte en silencio.

Pero los analistas e inversores que hablaron con Reuters expresaron una sensación de inquietud continua, con un accionista que pidió no ser identificado y describió un «panorama general sombrío».

“La ejecución de esto depende en gran medida de las fuerzas económicas que están fuera de su control”, dijo Chris Marinac, director de investigación de la firma de inversiones Janney Montgomery Scott.

“Si estuviéramos en un mercado grande, probablemente podrías darle a la empresa el beneficio de la duda. Pero como es otoño de 2022 y hay toda esta incertidumbre… es muy difícil. Y ahí es donde está nadando Credit Suisse”.

($1 = 0,9902 francos suizos)

Información adicional de Michael Shields en Zúrich, Danilo Masoni en Milán, Saeed Azhar, Shankar Ramakrishnan y Davide Barbuscia en Nueva York; Escrito por John O’Donnell; Editado por Josie Kao

Fuente.

Diario el Economista

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