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Análisis: El repunte candente de las acciones energéticas de EE. UU. se enfrenta a las preocupaciones sobre el crecimiento mundial

NUEVA YORK, 1 jun (Reuters) – Un repunte abrasador en las acciones de energía de EE. UU. ha dejado a los inversores con una decisión difícil de resistir, a pesar de las crecientes preocupaciones de que el crecimiento global desacelere o detenga las ganancias en una de las pocas áreas de la economía. que floreció este año.

El sector energético del S&P 500 (.SPNY) ha subido un 55,7 % en lo que va del año debido al aumento de los precios del petróleo, lo que lo convierte en un contrapeso bienvenido en las carteras durante un año en el que el S&P 500 (.SPX) en general cayó un 13,3 %. ver Más información

Algunos nombres de poder individuales proporcionaron rendimientos más típicamente vistos en tecnología de alta tecnología durante la última década: Exxon Mobil Corp (XOM.N) y Chevron Corp (CVX.N) ganaron 57% y 49% en lo que va del año, respectivamente. mientras que Occidental Petroleum Corp se disparó alrededor de un 140%. Los precios del petróleo crudo de EE. UU. han subido un 53 % en lo que va del año, lo que respalda las existencias de petróleo y gas y ayuda a estimular la inflación más pronunciada en décadas. ver Más información

Hasta ahora, las acciones de energía han resistido los giros agresivos de la Reserva Federal y otros bancos centrales, que han avivado las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento que podría afectar la demanda de energía. Aun así, hay señales de que algunos inversores pueden estar obteniendo beneficios: aunque el sector ha subido un 11 % desde finales de abril, ha habido cinco semanas consecutivas de salidas netas de fondos del sector energético en general, según datos de Refinitiv Lipper.

“Los fundamentos realmente han mejorado este año para el grupo”, dijo James Ragan, director de investigación de gestión patrimonial de DA Davidson. “Los riesgos son que si entramos en algún tipo de recesión global más profunda, podría ver una destrucción de la demanda”.

Los inversores que mantienen sus apuestas energéticas citan las sólidas perspectivas de ganancias del sector, las valoraciones históricamente bajas y las expectativas de que los precios del petróleo se mantendrán altos después de que el conflicto en Ucrania haya reducido los suministros.

La ganancia general de la compañía de energía S&P 500 superó las expectativas en el primer trimestre y se espera que se duplique con creces en 2022, un 9% más para el S&P 500 más amplio, según Refinitiv.

Las empresas en el sector energético de 21 acciones cotizan a 10 veces las estimaciones de ganancias futuras en general, en comparación con un promedio a largo plazo de 15,5 veces, según Refinitiv Datastream. El S&P 500 cotiza unas 17 veces, en comparación.

Las acciones de energía “no tienen un historial de crecimiento secular como el tecnológico, por lo que los inversores solo prestan atención a estos nombres cuando tienen un desempeño dramáticamente superior y las estimaciones aumentan”, escribió Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, en una nota reciente. “Esto está sucediendo ahora y, dadas las bajas estimaciones para 2023, esperamos que esto continúe”.

datos de rendimiento

Algunos inversionistas creen que el gasto de capital más disciplinado de las empresas está agregando apoyo a la industria.

Por ejemplo, 727 plataformas están operando en Estados Unidos, según el último recuento de Baker Hughes, en comparación con más de 1800 a mediados de 2014, cuando el crudo estadounidense superó los 100 dólares el barril.

“En ciclos anteriores… las empresas gastaban como marineros borrachos para poner nuevas plataformas en tierra y encontrar petróleo”, dijo Walter Todd, director de inversiones de Greenwood Capital, que posee acciones que incluyen a Chevron y EOG Resources Inc (EOG.N). Ahora, «el perfil de flujo de efectivo de estas empresas no se parece a nada que hayamos visto en este espacio durante mucho, mucho tiempo».

Sin embargo, a otros les preocupa que la demanda pueda disminuir a medida que la economía de China se vea afectada por los bloqueos relacionados con el coronavirus o si la economía de EE. UU. cae en recesión, una posibilidad ya que la Fed promete endurecer la política monetaria hasta controlar la inflación. ver Más información

El mes pasado, CFRA redujo su exposición recomendada al sector energético a «peso de mercado» desde «sobrepeso», y dijo que «como resultado del creciente riesgo de recesión o estanflación, CFRA cree que la demanda mundial tendrá dificultades para mantenerse fuerte».

Las acciones también podrían sufrir si los inversionistas recurren a la tecnología u otras áreas del mercado castigadas por la venta masiva de este año. El sector de la energía ha crecido alrededor de un 40 % durante la última década, frente a una ganancia de aproximadamente un 450 % para el sector tecnológico del S&P 500 (.SPLRCT).

Parte de este bajo rendimiento se debió a que los inversores rechazaron a las empresas de petróleo y combustibles fósiles por motivos medioambientales.

Aún así, los inversionistas reconocen que puede pasar un tiempo antes de que las fuentes de energía alternativa se generalicen, dijo Hans Olsen, director de inversiones de Fiduciary Trust Company, que tiene una visión positiva del sector energético.

“Tienes un argumento de valoración y… el entorno operativo en el que nos encontramos ahora es bastante positivo para las empresas de energía”, dijo Olsen.

peso en el S&P 500

peso en el S&P 500

Información de Lewis Krauskopf en Nueva York Edición de Ira Iosebashvili y Matthew Lewis

Fuente: https://www.reuters.com/markets/europe/sizzling-us-energy-stock-rally-confronts-global-growth-worries-2022-06-01/

Diario el Economista

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