Lo ultimo

Análisis: Los inversores miran hacia los mercados emergentes a medida que los planetas se alinean para el fin del mercado alcista del dólar

NUEVA YORK, 6 dic (Reuters) – A medida que el dólar estadounidense cae desde máximos de varias décadas, algunos inversores apuestan a que las monedas de los mercados emergentes serán las grandes ganadoras de una reversión sostenida del dólar.

El índice de divisas de mercados emergentes internacionales MSCI subió casi un 5 % desde mínimos y registró su mejor ganancia mensual en unos siete años en noviembre, ya que las expectativas de que la Reserva Federal pronto aliviará el ritmo de sus aumentos de tasas de interés reforzaron el caso para que los inversores apuesten. divisas de mercados emergentes.

Los signos de un cambio más amplio en el sentimiento del dólar son visibles en la caída del 8% del dólar frente a una cesta de monedas de mercados desarrollados desde los máximos de septiembre. En los mercados de futuros en noviembre, los operadores especulativos cambiaron a una posición corta neta en el dólar estadounidense por primera vez en 16 meses, mostraron cálculos de Reuters basados ​​en datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.

“Los planetas se están alineando para un mercado del dólar bajista”, dijo Paresh Upadhyaya, jefe de estrategia de divisas y renta fija de Amundi US.

Las monedas de los mercados emergentes han superado a sus contrapartes de los mercados desarrollados este año, con el índice MSCI de monedas de mercados emergentes cayendo un 5% en lo que va del año, mientras que sus pares en dólares en el G10 han perdido casi el doble.

Recuperación de monedas emergentes

Además de la posibilidad de aumentos más lentos de la Fed, los operadores mencionaron las expectativas de que China relajará su estricta política de contención de COVID-19 y los rendimientos comparativamente altos encontrados en muchos países emergentes como razones para aumentar las posiciones en las monedas de los mercados emergentes.

Upadhyaya de Amundi se centra en las monedas de los países emergentes de alto rendimiento que tienen cuentas corrientes equilibradas y déficits presupuestarios más pequeños, incluidos el real brasileño, el sol peruano y la rupia india.

Algunos mercados emergentes ofrecen rendimientos atractivos, incluso ajustados por inflación. Por ejemplo, el rendimiento ajustado por inflación del Tesoro estadounidense a 10 años es del 1,08 %, en comparación con el 6,07 % del equivalente brasileño.

RELOJ CHINO

Los inversores aplaudieron la perspectiva de un cambio en la política de COVID-19 de China después de que las raras protestas callejeras aumentaran la presión sobre las autoridades para que relajaran algunas reglas. Se espera que China, la segunda economía más grande del mundo y un importante consumidor de los productos básicos producidos por muchos países emergentes, anuncie una mayor relajación de sus restricciones COVID el miércoles, dijeron las fuentes.

El yuan chino ha subido un 5 % frente al dólar desde finales de octubre y registró el viernes su mejor rendimiento semanal frente a la moneda estadounidense en al menos dos décadas, mientras que el índice Hang Seng subió un 27 % en noviembre, su mejor mes desde octubre. 1998.

“Creo que el gato está fuera de la bolsa. No pueden volver a su política puramente restrictiva de cero COVID”, dijo Jack McIntyre, gerente de cartera de Brandywine Global.

McIntyre ha aumentado la exposición a algunas divisas asiáticas, incluidos el baht tailandés y el ringgit malasio. La moneda de Tailandia subió un 8% en noviembre, mientras que el ringgit ganó un 6%.

Algunos inversores piensan que puede ser demasiado pronto para apostar por una reversión sostenida del dólar. Si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo la semana pasada que era hora de reducir el ritmo de las próximas alzas de las tasas de interés, el banco central podría aumentar las tasas más de lo anticipado mientras lucha contra la peor inflación en décadas.

Al mismo tiempo, las señales de una inflación obstinada en los datos de precios al consumidor de EE. UU. de la próxima semana podrían reavivar las apuestas sobre la mala conducta de la Fed e impulsar al dólar.

Los inversores esperan que la Fed aumente las tasas en 50 puntos básicos la próxima semana después de una serie de aumentos de tasas de 75 puntos básicos.

Por otro lado, el endurecimiento de los bancos centrales en todo el mundo también corre el riesgo de desencadenar una recesión global, un escenario que algunos creen que podría dañar las monedas de los mercados emergentes y ayudar al dólar.

Una desaceleración global «crearía un suministro de refugio seguro y limitaría la capacidad de la mayoría de las monedas sensibles al ciclo para recuperarse frente al dólar», dijo Aaron Hurd, gerente senior de cartera de divisas de State Street Global Advisors.

Otros, sin embargo, apuestan a que la reapertura de China es un buen augurio para ciertas monedas de mercados emergentes.

Carlos Fernandez-Aller, jefe de Global FX y EM Macro Trading en Bank of America, ve una eventual reapertura de China impulsando el baht tailandés, que cree que se beneficiará de un aumento en el turismo.

Mientras tanto, los analistas de Société Générale dijeron que una relajación de las restricciones COVID de China podría impulsar al rand sudafricano, pronosticando una ganancia del 18% en términos de rendimiento total para la moneda del exportador de materias primas el próximo año.

“Las mejoras en los fundamentos, las valoraciones y los factores técnicos respaldan un desempeño más sólido del mercado de divisas el próximo año”, escribieron en un informe reciente.

Información de Saqib Iqbal Ahmed en Nueva York Información adicional de Davide Barbuscia en Nueva York Edición de Ira Iosebashvili y Matthew Lewis

Fuente.

Diario el Economista

En la Economía de Hoy les traemos lo ultimo en Noticias acerca de la Economía del Mundo de ayer y hoy, con nuestro equipo de expertos especializados y mas.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.

Botón volver arriba
error: Content is protected !!