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Con las OPI congeladas, las tasas de oferta de acciones bancarias se desploman

30 jun (Reuters) – Los temores de recesión y la invasión rusa de Ucrania provocaron un escalofrío en los mercados de capital accionario (ECM, por sus siglas en inglés) en el segundo trimestre, lo que privó a los banqueros de tarifas lucrativas para organizar ventas de acciones, como ofertas públicas iniciales (OPI).

La desaceleración provocó que las tarifas de los bancos de inversión globales en acuerdos de ECM cayeran un 74% a $ 2.6 mil millones, según datos de Refinitiv, arrastrados por el peor trimestre en 13 años para los mercados de ECM en todo el mundo.

Las OPI y otros ejercicios de recaudación de capital para empresas que cotizan en bolsa sumaron 94.000 millones de dólares entre finales de marzo y el 21 de junio, una cuarta parte de la cantidad recaudada en el mismo período del año pasado debido a una caída en el negocio en EE. UU. y Europa.

Los banqueros esperan que las condiciones del mercado mejoren en la segunda mitad del año, con el fabricante de automóviles de lujo Porsche, el fabricante de chips ARM y la compañía de cuidado de la piel Galderma esperando aprovechar la próxima ventana de salida a bolsa disponible.

Sin embargo, algunos candidatos a OPI cancelaron 2022 por completo.

“En 2022, será materialmente imposible alcanzar un nivel cercano al volumen de operaciones que se hizo el año pasado. No hay tiempo”, dijo Jerome Renard, director de Mercados de Capital de la UE en Bank of America.

Para obtener una versión interactiva del gráfico de Reuters que muestra los volúmenes trimestrales de ECM y IPO, haga clic aquí: https://tmsnrt.rs/3Aj0WIN

El jueves, el fabricante italiano de electrodos Industrie De Nora (DNR.MI) cayó un 3,1% en su debut en Milán, ya que el grupo se convirtió en la primera empresa importante en cotizar en el principal mercado de Italia desde la invasión de Ucrania por Rusia. ver Más información

La compañía suiza de ingeniería y tecnología ABB retrasó la semana pasada la salida a bolsa de su plan de negocios de carga de vehículos eléctricos de movilidad eléctrica, citando condiciones de mercado «desafiantes».

El grupo italiano de petróleo y gas Eni citó la misma razón para retrasar el debut en el mercado de su unidad minorista y de energías renovables. ver Más información

Otras empresas estadounidenses han realizado movimientos similares, incluido el sitio de redes sociales Reddit Inc y Mobileye, la unidad de automóviles autónomos de Intel Corp. (INTC.O).

“La mayoría de las empresas de tecnología, atención médica y consumo orientadas al crecimiento que buscan ofertas públicas iniciales ya han retrasado sus fechas de entrada al mercado en el período posterior al Día del Trabajo”, dijo Brad Miller, director de ECM Americas en UBS. El feriado del Día del Trabajo de EE. UU. cae el 5 de septiembre de este año.

Miller dijo que algunos candidatos a la OPI han retrocedido hasta 2023 o hasta que el panorama sea más claro sobre la inflación, las tasas de interés y el mercado.

Estados Unidos y Europa, que tradicionalmente representan alrededor del 60 % del mercado mundial de OPI, representaron solo el 9 % de la emisión del segundo trimestre, después de una caída del 96 % respecto al año pasado.

Las ventas de acciones secundarias cayeron un 70% interanual en el trimestre, mientras que las ofertas de bonos convertibles cayeron un 85% a 7 mil millones de euros.

Mientras los banqueros lamentaban la debilidad del mercado, los inversionistas vitoreaban los precios más bajos.

“Este año no fue malo porque lo que nos ofrecieron es el extremo superior de la canasta en términos de calidad y también el extremo inferior de la canasta en términos de valoraciones”, dijo Luc Mouzon, jefe de ECM del administrador de activos francés Amundi. , que invierte en la venta de acciones.

El año pasado fue un año récord para la emisión de OPI, pero doloroso para los inversores de OPI. Muchas de las cotizaciones más grandes de 2021 cotizan muy por debajo de su precio de debut, con el índice FTSE Renaissance IPO para Europa, Medio Oriente y África con una caída de alrededor del 45% en lo que va del año (.FTIPOS).

“Todos sabemos que hay un juego que tiende a ser cíclico”, dijo Mouzon de Amundi. «No es bueno ser el que hace el último movimiento cuando la música se detiene».

Para obtener una versión interactiva del gráfico de Reuters que muestra las tendencias históricas en el ECM, haga clic aquí: https://tmsnrt.rs/3OuQ8eQ

PARADA DE ESPACIO

La fiesta también se detuvo para las compañías de cheques en blanco, formalmente conocidas como compañías de adquisición de propósito especial, o SPAC, con un interés decreciente de los inversores y un escrutinio regulatorio más estricto.

Este cambio en el apetito de los inversores, junto con las caídas en otras suscripciones de acciones, incluidas las OPI tradicionales, ha puesto patas arriba la tabla de calificaciones, normalmente dominada por los bancos estadounidenses.

En lo que va de año, hasta cinco bancos chinos se encuentran entre los 10 principales en tasas ECM. El año pasado, el primer chino, CITIC, ocupó el noveno lugar. Para obtener una versión interactiva del gráfico de Reuters que muestra las tablas de clasificación de ECM del segundo trimestre, haga clic aquí: https://tmsnrt.rs/3ORq65i

“Hemos sido testigos de una corrección significativa en los múltiplos, lo que sin duda ha tenido un impacto en la disposición de los accionistas vendedores y los emisores a acceder al mercado público en el contexto actual”, dijo Stephane Gruffat, codirector de Equity Capital Markets en Deutsche Bank.

Con el «indicador de miedo» de Wall Street, el índice de volatilidad Cboe (.VIX), rondando los 29, muy por encima del marcador de seguridad de 20 para una OPI, los banqueros han estado buscando inversores clave para respaldar sus OPI.

Estos inversores, que se comprometen a comprar acciones antes de que finalice formalmente el proceso de construcción de la cartera, contribuyen a dar confianza al mercado.

“Creemos que los procesos fundamentales o ancla serán cada vez más importantes para las próximas ofertas públicas iniciales para aumentar la certeza de las transacciones y reducir los períodos de riesgo de mercado después del lanzamiento”, dijo Richard Cormack, codirector de ECM EMEA en Goldman Sachs.

Esta estrategia la seguirá la empresa española de energías renovables Opdenergy, que el miércoles anunció planes para lanzar una OPV para recaudar hasta 200 millones de euros y está en negociaciones avanzadas con un inversor clave para suscribir alrededor del 25% de la oferta. ver Más información

Información adicional de Emma-Victoria Farr; Editado por Greg Roumeliotis, Richard Chang y Jane Alvares

Fuente.

Diario el Economista

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