Corporaciones y el Mercado Financiero

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Considere que la cantidad de formas diferentes de organizar, incluso en una sola dimensión, solo veinte elementos es mucho mayor que la cantidad de segundos en diez mil millones de años. Ahora considere que el mundo contiene trillones de diferentes recursos: mi trabajo, el mineral de hierro, el puerto de Hong Kong, el escenario del Met, innumerables plantaciones de pinos, fértiles llanuras rusas, satélites en órbita, fábricas de automóviles: la lista es interminable. La cantidad de formas diferentes de usar, combinar y recombinar estos recursos es inimaginablemente colosal.

Y casi todas estas formas son inútiles.

Sería un error, por ejemplo, combinar a Arnold Schwarzenegger con equipo médico y hacerle operar el cerebro. Asimismo, sería una verdadera lástima utilizar la fruta de las vides de Chateau Petrus para hacer jugo de uva.

Solo una pequeña fracción de todas las formas posibles de asignar recursos es útil. ¿Cómo podemos descubrir estos caminos?

La probabilidad aleatoria claramente no funcionará. Tampoco lo hace la planificación central, que en realidad es solo un método encubierto de confiar en el azar. Es imposible que una agencia central de planificación siquiera examine el conjunto completo de posibles arreglos de recursos, y mucho menos clasificarlos de acuerdo con qué tan bien cada uno servirá a los propósitos humanos.

Que los ciudadanos de las sociedades de mercado modernas coman y se bañen regularmente; use ropa limpia; conducir automóviles; vuele a Roma, Italia oa Branson, Missouri de vacaciones; y chatear rutinariamente por teléfonos celulares es una poderosa evidencia de que nuestra economía está increíblemente bien organizada. Debe existir un medio eficaz para garantizar que algunos de los relativamente pocos patrones de uso de recursos que son beneficiosos se utilicen realmente (en lugar de cualquiera de los patrones de uso de recursos del 99,9999999+% que serían inútiles o calamitosos).

El sistema de precios descentralizado es solo eso. Es fundamental para su funcionamiento la institución de la propiedad privada con sus deberes y derechos asociados, incluido el deber de evitar daños físicos y tomar la propiedad de otros, y el derecho a intercambiar la propiedad y sus ganancias en términos acordados voluntariamente.

Cada persona busca usar cada parte de su propiedad de una manera que le brinde el máximo beneficio, ya sea consumiéndola de la manera más efectiva de acuerdo con su propio juicio subjetivo o empleándola de la manera más efectiva («rentablemente») en la producción. Los precios de mercado son vitales para tomar tales decisiones.

Papel vital de los precios

Los precios de mercado son vitales porque condensan, de la forma más objetiva posible, información sobre el valor de los usos alternativos para cada parte del inmueble. Casi todas las parcelas de propiedad tienen usos alternativos. Por ejemplo, el terreno se puede utilizar para construir un huerto de calabazas, un restaurante, un consultorio médico o muchas otras cosas.

Si esta parcela de tierra se va a usar de manera beneficiosa y no se desperdiciará, los responsables de decidir cómo se usará deben poder determinar el valor probable de cada alternativa posible. Hacer tales determinaciones requiere información confiable. Y los precios de mercado son una fuente maravillosamente compacta y confiable de dicha información.

Las ofertas sobre el terreno de compradores o arrendatarios potenciales se combinan con la evaluación del propietario actual del valor del terreno para él para crear un precio para el terreno. Todo usuario potencial valora la tierra al menos tanto como está dispuesto a darla. Cuanto más intensa sea la oferta, es más probable que cada oferta refleje la cantidad máxima que cada postor coloca en el terreno. Está claro que los precios de mercado de los bienes o servicios que se pueden producir con la tierra son una fuente de información especialmente importante explorada por los usuarios potenciales de la tierra para determinar cuánto ofrecerá cada uno.

Si el dueño actual de la tierra no puede usarla de una manera que le prometa tanto valor como pueda obtener de la venta, la venderá al comprador que ofrezca el precio más alto. Si un desarrollador comercial adquiere el terreno para oficinas médicas, es porque este comprador ha observado que las rentas de las oficinas que actualmente pagan los médicos son lo suficientemente altas como para justificar la compra del terreno, la construcción de los edificios y la compra y montaje de todo lo demás. insumos necesarios para la creación de un conjunto de consultorios médicos.

El hecho de que el desarrollador haya superado a los cultivadores de calabazas, restauradores y cualquier otro usuario potencial de la tierra muestra que este terreno en particular ahora se utiliza mejor como un lugar para consultorios médicos, o al menos esa es la mejor apuesta en un mundo intrínsecamente incierto. Los precios reales existentes lo guiaron a tomar esta decisión y guiaron a otros a evitar ofertar por la tierra más de lo que probablemente valdrían por cada uno de ellos.

Si los consumidores hubieran valorado las calabazas lo suficiente, el precio de mercado de las calabazas habría sido lo suficientemente alto como para informar a los cultivadores de calabazas que valía la pena superar a cualquier otro usuario potencial. Del mismo modo, si, en el futuro, los consumidores llegan a valorar más las calabazas, o si, por ejemplo, se inventa una nueva píldora notable que reduce significativamente la demanda de servicios médicos por parte de las personas, los cultivadores de calabazas pueden encontrar que vale la pena el esfuerzo. ‘ oficinas y plantar calabazas.

Precios de equilibrio innecesarios

Nada acerca de los precios de mercado requiere que sean «correctos» en el sentido de ser los precios que existirían en el equilibrio competitivo general. Todo lo que se necesita para obtener los mejores resultados económicos posibles es que los precios reales brinden a los productores y consumidores información e incentivos suficientemente confiables para ayudarlos a coordinar sus acciones: usar los recursos de manera mutuamente beneficiosa en relación con cualquier otra forma posible actualmente al alcance humano. . .

Se cometerán errores y se producirán cambios que continuamente revelarán que algunos usos de los recursos son menos deseables que otros posibles usos percibidos. Los productores y consumidores responden continuamente a esta información ajustando sus decisiones al margen. Los precios cambian en consecuencia. Cada ajuste tiende a mejorar el uso de recursos. Estos ajustes locales y descentralizados que mejoran el uso de los recursos son lo mejor que pueden lograr los humanos. Comparar este proceso de mercado en curso de ajuste, acomodación mutua y mejora en el uso de los recursos con un hipotético estado de equilibrio «perfecto» de asignación es solo un malentendido. El hecho de que los mercados del mundo real no logren todas las ganancias imaginables y erradiquen todo vestigio de la ignorancia y el error humanos es simplemente irrelevante, ya que ningún conjunto de instituciones reales puede lograr un resultado tan fantástico.

Por supuesto, para que este proceso funcione, los precios deben reflejar los costos y beneficios relevantes. Si las personas no consideran los costos sustanciales de sus acciones, actuarán de manera inapropiada. Se involucrarán en demasiada acción (si los efectos ignorados son costos impuestos a otros) o muy poca (si los efectos ignorados son beneficios que otros disfrutan). La existencia bien reconocida de externalidades crea, al menos en teoría, una situación que puede remediarse a través de sabias regulaciones gubernamentales, impuestos o subsidios.

Sin embargo, incluso frente a externalidades significativas, un método de intervención gubernamental sigue siendo especialmente sospechoso, a saber, los controles de precios. Cualquier piso o techo arbitrario impuesto por el gobierno a los precios impedirá que surjan mejores precios o, si el mercado está infectado por externalidades significativas, enmascarará problemas que solo pueden resolverse cambiando las condiciones subyacentes de la demanda o la oferta (ver, por ejemplo, renta a control).

Con mucho, la forma más importante de garantizar que las fuerzas de la oferta y la demanda den como resultado precios que fomenten una coordinación útil de los planes económicos es mantener la propiedad privada, divisible y transferible. El resultado real de esta serie continua de decisiones de uso de recursos descentralizados impulsadas por precios reales de mercado es una economía comercial de enorme productividad y prosperidad para casi todos los seres humanos que toca.

Diario el Economista

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