El dinero y el Banco

Interés

El interés es el precio que la gente paga para tener recursos ahora y no más adelante. Los recursos, por supuesto, pueden ser cualquier cosa, desde la matrícula universitaria hasta un televisor de pantalla grande. El interés se expresa convencionalmente como una tasa porcentual por un período de un año. Si los prestatarios (aquellos que quieren recursos ahora) pueden obtener los recursos de los prestamistas (aquellos que están dispuestos a ceder el control actual) con la condición de que devuelvan el 103 por ciento de los recursos un año después, entonces la tasa de interés es del 3 por ciento.

El procedimiento estándar para calcular el interés compuesto, según el cual el interés al final de cada año se suma al principal (la cantidad prestada), requiere que los prestatarios que deseen conservar el control durante dos años paguen el 106,09 por ciento del principal, suponiendo un 3 por ciento de tasa de interés anual. La fórmula para determinar la cantidad a la que crecerá la suma a devolver bajo interés compuesto es

PAG(1 + r)norte,

donde PAG es el rector, r es la tasa de interés anual, y norte es el número de años por los cuales se toma prestado el principal.

El interés compuesto es una fuerza increíblemente poderosa. Cuán poderoso se puede ver en el siguiente ejemplo. Si Thomas Jefferson hubiera invertido $10 al 3 por ciento de interés compuesto para celebrar la firma de la Declaración de Independencia, sus herederos habrían tenido derecho a casi $3,700 el día de 1976 en que Estados Unidos celebró su bicentenario. Con un interés compuesto del 6 por ciento, la inversión de $10 del Sr. Jefferson habría aumentado a $1,150,000, o 311 veces más.

Una implicación inmediata es que una cantidad de recursos disponibles solo en una fecha futura tiene menos valor hoy (el valor presente) que la misma cantidad de recursos disponibles ahora. La diferencia de valor está determinada por la tasa de interés vigente. Si la tasa de interés anual es del 3 por ciento, 100 unidades de un recurso que se recibirán dentro de un año equivalen en valor a aproximadamente 97,09 unidades en este momento. La fórmula para determinar el valor presente de las cantidades futuras (un proceso que se denomina descuento) se deriva de la misma fórmula para determinar la cantidad a la que crecerán las sumas presentes en el futuro:

Valor presente= F/(1 + r)norte,donde F es la cantidad futura y r y norte son nuevamente la tasa de interés y el número de años, respectivamente.

La tasa de interés entra al menos implícitamente en todas las decisiones económicas, porque las decisiones económicas se toman comparando los beneficios futuros esperados con los costos. La única forma de hacer que el valor de los beneficios o costos futuros sea comparable entre sí es descontándolos por su “distancia temporal” del presente, utilizando la tasa de interés relevante. Cuanto mayor sea esta distancia temporal (es decir, cuanto más en el futuro esté el beneficio o el costo), menor será el valor actual o descontado.

Las tasas de interés cotizadas por los prestamistas suelen incluir mucho más que el interés «puro». Para persuadir a un prestamista de que entregue el control actual de los recursos, el prestatario tendrá que pagar, además de los intereses, una cantidad que compense al prestamista por cualquier costo incurrido en la organización de la transacción, que generalmente incluye algún tipo de prima de seguro contra el riesgo de incumplimiento. por el prestatario. Alguien sin una calificación crediticia establecida que solicita un préstamo sin garantía generalmente deberá pagar «intereses» a una tasa anual que es varias veces la tasa de interés puro vigente.

La tasa de interés está determinada por la demanda y la oferta: la demanda del control actual de los recursos por parte de quienes no lo tienen, y la oferta de quienes tienen el control y están dispuestos a entregarlo por un precio. La cuestión de por qué exactamente la demanda y la oferta generan una tasa de interés positiva es una de las cuestiones más disputadas en la historia de la teoría económica. Basta con señalar que cuando un individuo adquiere el control actual de los recursos, su conjunto de oportunidades disponibles se amplía. En resumen, el dominio actual de los recursos es algo que la gente quiere. Por lo tanto, quienes lo obtienen están dispuestos a pagar por él, y quienes lo abandonan insisten en que se les compense por ello.

El hecho de que los préstamos se realicen habitualmente mediante dinero lleva a creer erróneamente que el interés es un pago por el uso del dinero. El dinero suele ser lo que se presta porque el dinero ofrece un control general sobre los recursos. Pero el interés también existiría en una economía de trueque puro donde no se usa dinero.

Llamar al interés “el precio del dinero” implica erróneamente que la tasa de interés podría reducirse poniendo más dinero a disposición, de la misma manera que el precio del trigo puede reducirse poniendo más trigo a disposición. Este tema podría llevarnos a una discusión sobre teoría y política monetaria. Sin embargo, basta señalar que aumentar la cantidad de dinero disponible tiende a reducir el poder adquisitivo del dinero porque provoca inflación. En los países que permiten que su oferta monetaria crezca rápidamente, las tasas de interés suelen aumentar porque la gente espera inflación. Cuando se anticipa la inflación, los prestamistas insisten en ser compensados ​​por la caída esperada en el valor del dinero durante el período del préstamo, y los prestatarios, esperando hacer el pago en dinero de valor depreciado, están dispuestos a pagar la compensación.

La tasa de interés real sobre los préstamos de dinero será la tasa establecida (o nominal) menos la tasa de inflación anticipada. En países que están experimentando un rápido crecimiento en la cantidad de dinero disponible, las tasas de interés serán muy altas. Pero estas no serán altas tasas de interés reales. En cambio, serán altas tasas de interés nominales. Si la inflación esperada es del 10 por ciento, por ejemplo, y si la tasa de interés real es del 5 por ciento, la tasa de interés nominal es del 15 por ciento. Pero alguien que presta dinero al 15 por ciento durante un año no se le pagará con un 15 por ciento más de recursos al final del año. Más bien, el prestamista será reembolsado con un 15 por ciento más de dinero y podrá usar ese dinero para comprar solo un 5 por ciento más de recursos.

La tasa de interés real, al determinar el valor relativo de los bienes en diferentes momentos del futuro, tiene efectos importantes en las decisiones de inversión. Las tasas de interés más bajas aumentan el valor presente de los rendimientos distantes, lo que alienta a los inversionistas a expandir proyectos que ofrecen la perspectiva de grandes rendimientos solo en fechas distantes. Las tasas de interés más altas hacen que los inversionistas se concentren en proyectos que prometen rendimientos más tempranos.

Sin embargo, la relación es de determinación mutua. Por razones que van desde lo psicológico hasta lo tecnológico, las personas de una sociedad pueden tener un deseo más fuerte por la disponibilidad actual de recursos que las personas de otra sociedad. Cuanto más fuerte es este deseo de gratificación instantánea, más altas son las tasas de interés.

Pablo Heyne fue profesor titular de economía en la Universidad de Washington en Seattle. Tenía un doctorado. en ética y sociedad de la Divinity School de la Universidad de Chicago. Murió en 2000.

El comprador tenga cuidado Informes de los consumidores

En un artículo de 1972 sobre la financiación de electrodomésticos, Informes de los consumidores da malos consejos. Se contemplan dos opciones de financiación. Bajo uno, el electrodoméstico se compra en una tienda minorista por $ 675 con un plan de cuotas del 15 por ciento de dos años. En el otro, el electrodoméstico se incluye como característica estándar por $450 en una casa hipotecada durante un período de veintisiete años al 7,75 por ciento de interés. Comparando esos términos, Informes de los consumidores afirma que la tienda ofrece la mejor oferta. Estas son sus cifras:

Costo
de la tienda
Costo
del constructor
Precio de compra$675$450
Cargo financiero110625
Total7851,075

Informes de los consumidores engañado Ignoraba el valor actual del dinero. Debido a que los cargos de financiamiento se pagan con el tiempo, no todos a la vez, el costo total de ambas opciones es en realidad más bajo que los totales que se indican aquí. Dado que la opción del constructor incluye intereses pagados en un futuro distante, cuesta mucho menos que Informes de los consumidores reclamación (es. El constructor ofrece un costo de compra más bajo y una tasa de interés más baja. El sentido común lo llevaría a elegir el trato del constructor. Los préstamos a largo plazo a tasas de interés bajas pueden ser buenos para su cuenta bancaria. El valor presente del dinero muestra por qué. -DR

 

Diario el Economista

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