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Las plataformas de inversión se enfrentan a la resaca tras la fiesta de la pandemia

LONDRES, 13 jun (Reuters) – El expreso de inversión minorista de un billón de dólares se está quedando sin fuerza, lo que perjudica la fortuna de las plataformas comerciales británicas que se dispararon durante los cierres debido a un frenesí bursátil de memes.

Muchos selectores de acciones se están alejando de un mercado turbulento a medida que aumentan los costos de vida y la economía fluctúa, lo que elimina el negocio de las plataformas de inversión de los consumidores que enfrentan tasas decrecientes y márgenes cada vez más reducidos.

Incluso los peces más grandes como Hargreaves Lansdown (HRGV.L) y AJ Bell (AJBA.L), que cotizan en el FTSE, y los que son propiedad de los principales bancos y administradores de activos o los han adquirido recientemente, están luchando con entradas marchitas de nuevos clientes y dinero.

El banco más grande de Gran Bretaña, Lloyds (LLOY.L), dijo a Reuters en una entrevista el mes pasado que los flujos a sus plataformas de inversión minorista, que tienen 19.500 millones de libras (24.200 millones de dólares) en fondos de clientes, se desaceleraron en el primer trimestre de 2022 respecto al año anterior, y más clientes vendían que compraban acciones.

La «fiebre del azúcar» del frenesí de las redes sociales que impulsó acciones como GameStop el año pasado se ha trasladado a las plataformas de inversión, dijo Mike Barrett, director de la consultora de servicios financieros Lang Cat.

“Públicamente, estas empresas dicen que se sienten más cómodas con sus clientes haciendo negocios sensatos en lugar de buscar acciones de memes. Pero desafortunadamente esto tuvo un impacto negativo en sus ingresos”, agregó.

El mercado es más aterrador para las plataformas de inversión más pequeñas, con alrededor de la mitad de ellas, siete de las 13 analizadas por Reuters, registrando pérdidas en sus cuentas anuales presentadas más recientemente, según una revisión de los documentos de la Cámara de Empresas del Reino Unido.

Si bien los períodos contables variaron, los siete perdedores incluyeron a OpenMoney y PensionBee (PBEE.L), que publicaron cifras para el año que finalizó en diciembre de 2021.

La directora gerente de OpenMoney, Hayley Millhouse, dijo que los fundadores de la compañía estaban adoptando una «visión a largo plazo para lograr la rentabilidad», en parte mediante la diversificación de sus servicios.

Romi Savova, directora ejecutiva de PensionBee, dijo que su producto era «excepcionalmente a largo plazo». Dijo, sin embargo, que es probable que las nuevas empresas tengan dificultades para recaudar fondos en el entorno actual, y agregó que espera que se lancen menos plataformas nuevas este año.

Los informes de pérdidas son comunes para las nuevas empresas de tecnología financiera, que al principio generalmente priorizan alcanzar una masa crítica sobre obtener ganancias.

Sin embargo, la feroz competencia y una creciente crisis del costo de vida podrían impedir el crecimiento de la industria este año, eliminando a los jugadores más débiles o convirtiéndolos en objetivos de adquisición, según muchos de los 15 gerentes de plataforma, asesores financieros y analistas que hablaron con Reuters.

No es solo un problema para las plataformas del Reino Unido; El favorito de la pandemia estadounidense, Robinhood (HOOD.O), informó una caída del 43% en los ingresos trimestrales en abril y dijo que estaba despidiendo a una décima parte de los empleados, lo que envió sus acciones a mínimos históricos. ver Más información

“Puedo ver algunas de las plataformas más pequeñas uniéndose o tal vez un gran jugador adquiriéndolas”, dijo Oliwia Berdak, directora de investigación de servicios financieros de Forrester. “Tuvimos una afluencia de nuevos inversores en la pandemia. La pregunta es, ¿estas personas van a huir ahora?

El gigante de Wall Street JPMorgan (JPM.N) se hizo con la plataforma británica Nutmeg, que perdió dinero, el año pasado, y un colapso en las valoraciones tecnológicas podría convertir a otras plataformas de inicio en objetivos atractivos, dijeron analistas.

El banco británico NatWest (NWG.L) está interesado en compras potenciales en el sector patrimonial, dijo la directora ejecutiva, Alison Rose, en una conferencia financiera en Roma la semana pasada.

“Creo que hay oportunidades para considerar adquisiciones en este espacio si son atractivas”, dijo.

EL VERDADERO COSTO NO SE HUNDIÓ

Es una imagen muy diferente a la de 2021, cuando la cantidad de nuevos clientes en el sector de inversión «directo al consumidor» se disparó, con múltiples plataformas reportando niveles récord. El crecimiento fue impulsado por el frenesí bursátil de memes impulsado por las redes sociales, que vio a un ejército de pequeños inversores acumular acciones en GameStop, AMC y otras compañías que alguna vez estuvieron de moda.

Pero este año, muchos inversores individuales, que vieron crecer su riqueza durante el repunte histórico de los activos financieros al comienzo de la pandemia, se han quedado con pérdidas a medida que los precios de las acciones se desplomaron en un momento de guerra en Europa e inflación desenfrenada.

Los activos en poder de las plataformas de inversión de consumo de Gran Bretaña cayeron un 2,5% a 906.800 millones de libras (1,1 billones de dólares) en los primeros tres meses de 2022 desde finales de 2021, según datos de Fundscape.

Manuel Pardavila-González, director gerente de las plataformas de inversión minorista de Lloyds, dijo a Reuters que la crisis del costo de vida podría descarrilar el pronóstico del banco de 1.700-1.800 millones de libras de entradas netas de clientes este año, aunque no espere salidas. .

“El costo real de la vida no ha recaído por completo en las familias”, dijo.

Las plataformas de Lloyds lograron 400 millones de libras de ingresos netos en el primer trimestre, una quinta parte menos que los 500 millones del año anterior.

En lo que va del año, la cantidad de nuevos clientes se ha reducido a más de la mitad en 2021, dijo Pardavila-González, mientras que la proporción de acuerdos de venta con opción a compra también ha cambiado, de alrededor de 50:50 el año pasado a 55:45 a favor de ventas, con más personas sentadas en efectivo.

Hargreaves Lansdown y AJ Bell también están sintiendo el calor.

Los clientes aún agregaron más fondos de los que retiraron en los últimos meses, dijeron las compañías, pero las nuevas incorporaciones se redujeron drásticamente en ambas plataformas en comparación con hace un año, dos tercios y casi un tercio, a 42,000 y 36,000, respectivamente.

La tristeza se refleja en los precios de sus acciones, con Hargreaves Lansdown cayendo un 41% y AJ Bell un 27% en 2022, en comparación con una caída del 4% en el índice FTSE 350.

Hargreaves Lansdown dijo que el sector ha experimentado muchos períodos de menor confianza de los inversores y menores flujos a lo largo de los años.

“Son los proveedores resistentes los que se enfocan en apoyar a sus clientes a quienes les va mejor”, dijo la compañía, y agregó que espera que el tamaño potencial del mercado de riqueza de Gran Bretaña crezca de £ 1,4 billones en 2021 a £ 1,8 billones para 2025.

‘CARRERA CERO EN CUOTAS’

Esta resiliencia puede ser un truco más complicado de usar para muchos de los jugadores menos establecidos que se están abriendo paso.

Una revisión de las cuentas anuales presentadas ante Companies House, una agencia gubernamental, encontró que la mayoría de las 13 plataformas, en su mayoría pequeñas y medianas, reportaron pérdidas.

Sin embargo, los períodos contables anuales de muchas de estas empresas han variado, con una fecha de finalización que va de diciembre de 2020 a diciembre de 2021, lo que podría dar una imagen desactualizada de algunas de las finanzas de las empresas. Esto se debe a que la mayoría son empresas privadas, que en Gran Bretaña tienen hasta nueve meses para abrir cuentas. Las empresas que estaban exentas de presentar cuentas completas porque eran demasiado pequeñas fueron excluidas de la revisión.

Freetrade, que experimentó pérdidas antes de impuestos casi el doble en el año hasta septiembre de 2021, dijo que tenía suficiente impulso para capear cualquier recesión. La compañía dijo que la pérdida reflejó la expansión y el enfoque en aumentar su base de clientes durante el período, y agregó que estaba progresando hacia la rentabilidad.

Otro perdedor, Moneyfarm, dijo que una reciente ronda de financiamiento liderada por el administrador de activos M&G ha reforzado la fortaleza de su modelo comercial, que incluye ofrecer algunos consejos a los clientes.

“Creemos que habrá un cierto grado de rotación en nuestra industria: es probable que los que se queden en el camino sean aquellos que… tienen relaciones mínimas con sus clientes”, dijo el director ejecutivo Giovanni Dapra.

La intensificación de la competencia en las tarifas de los clientes también está ejerciendo presión sobre los jugadores más pequeños, dijeron los expertos, y las plataformas más grandes se benefician de una base de clientes más antigua y menos sensible a los precios.

“Hay una carrera hacia cero en las tarifas comerciales”, dijo Berdak de Forrester. “Los márgenes son muy, muy pequeños. Así que es una cuestión de escala”.

($1 = 0.8049 libras)

Información de Iain Withers y Josefa Cohn; Editado por Pravin Char

Fuente: https://www.reuters.com/markets/europe/investment-platforms-face-hangover-after-pandemic-party-2022-06-13/

Diario el Economista

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