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Los temores de recesión invaden el pensamiento del BCE en la conferencia de verano

SINTRA, Portugal, 30 jun (Reuters) – Los responsables políticos del Banco Central Europeo pusieron cara de enfado en su reunión anual en las colinas de la capital portuguesa y pronosticaron una mayor expansión económica a pesar de la inminente escasez de gas, pero en conversaciones privadas los temores de recesión eran cada vez mayores. predominante.

El crecimiento se ha desacelerado drásticamente este año en medio de las consecuencias de la guerra de Rusia en Ucrania, lo que anula la recuperación económica de los bloqueos pandémicos y aumenta el riesgo de que una mayor escalada en el conflicto pueda sofocar el crecimiento que queda.

Eso complicaría la vida del BCE, que se está preparando para su primera subida de tipos de interés en más de una década para frenar la inflación, porque el endurecimiento de las políticas en una recesión corre el riesgo de exacerbar la desaceleración.

“No espero una recesión y, de hecho, creo que existe la posibilidad de una sorpresa positiva”, dijo el responsable de políticas del BCE, Bostjan Vasle, en la conferencia anual en Sintra. “Los servicios están creciendo y el mercado laboral está ajustado”.

«Solo algunos ejemplos más visibles: la aglomeración en aeropuertos, restaurantes y destinos de vacaciones en toda Europa indica resiliencia», dijo Vasle, director del banco central de Eslovenia.

El problema es que Europa está atrapada en una enorme dependencia energética, y el aumento de los precios del petróleo es una transferencia de riqueza de facto por valor del 2 % al 3 % del PIB, en gran parte a Rusia.

Hilde C. Bjørnland, profesora de economía en BI Norwegian Business School, estima que un aumento del 10 % en los precios del petróleo debido a tensiones geopolíticas o restricciones de suministro reducirá el PIB de la eurozona en un 0,5 %.

“El efecto será aún mayor cuando la volatilidad del precio del petróleo también sea alta, como lo es ahora”, dijo a los responsables de la formulación de políticas del BCE.

Los precios del petróleo Brent aumentaron alrededor de un 50% en el año, mientras que los precios del gas y la energía se duplicaron con creces en algunos países, lo que lastró el consumo de los hogares, la inversión y redujo los márgenes corporativos.

Subrayando el panorama sombrío, los datos del PMI y la encuesta Ifo de Alemania cayeron más de lo esperado este mes, mostrando un deterioro en la moral empresarial, aunque ninguno indicaba una recesión definitiva. Un indicador clave de sentimiento también cayó, aunque menos de lo que algunos temían. ver Más información

Sin embargo, la economía tiene algunas reservas, principalmente porque la pandemia ha obligado a las familias a ahorrar dinero, creando un amortiguador que ahora aislará al bloque.

“Me resulta difícil imaginar una recesión profunda sin más impactos negativos. Tenemos mercados laborales muy ajustados, gastos excesivos por la crisis de COVID, probables mejoras en los cuellos de botella y alivio de las restricciones de suministro», dijo Pierre Wunsch, director del banco central de Bélgica.

“No hay grandes desequilibrios en la economía que deberían desencadenar una recesión profunda y duradera”.

MIEDOS PRIVADOS

Sin embargo, en privado, los formuladores de políticas eran menos optimistas, temiendo que los problemas de suministro de energía persistieran durante todo el año, socavando el poder adquisitivo de los hogares e inevitablemente arrastrando al bloque a la recesión.

«Tengo pocas dudas de que entraremos en una recesión», dijo un tercer responsable de políticas del BCE, que pidió no ser identificado.

El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, al hablar en la conferencia anual del BCE, también adoptó un tono más oscuro y advirtió que la lucha contra la inflación podría arrastrar a la economía más grande del mundo a una recesión, lo que sería un obstáculo para el crecimiento en otros lugares, incluida Europa. .

A principios de este mes, el BCE proyectó un sólido crecimiento tanto para este año como para el próximo, pero dijo que una guerra prolongada con más sanciones, cortes en el suministro de gas y altos precios de las materias primas podría contraer la economía en un 1,7 % el próximo año antes de una sólida recuperación en 2024.

“El riesgo de recesión es real”, dijo un cuarto formulador de políticas. “El impacto en términos de intercambio es enorme”.

Una recesión vendría justo en medio de alzas en las tasas de interés destinadas a frenar la inflación, que se espera alcance un récord de 8,4% este mes.

Aún así, los formuladores de políticas que hablaron en público y en privado acordaron que, dado el mandato de estabilidad de precios del BCE, se necesitan aumentos de tasas para evitar que la inflación se consolide y que no hay vuelta atrás en los planes para subir las tasas en julio y septiembre antes de tomar nuevas medidas. más tarde.

Editado por Hugh Lawson

Fuente.

Diario el Economista

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